Depois de conceder grandes empréstimos, a China agora está resgatando países

Desde o fim da Segunda Guerra Mundial, o Fundo Monetário Internacional e os Estados Unidos têm sido os credores mundiais de última instância, cada um exercendo ampla influência sobre a economia global. Agora, um novo peso pesado surgiu na concessão de empréstimos de emergência a países endividados: a China.

Novos dados mostram que a China está fornecendo cada vez mais empréstimos de emergência a países como Turquia, Argentina e Sri Lanka. A China tem ajudado países que têm importância geopolítica, como uma localização estratégica, ou muitos recursos naturais. Muitos deles têm tomado empréstimos pesados ​​de Pequim por anos para pagar por infraestrutura ou outros projetos.

Embora a China ainda não esteja à altura do FMI, ela está se recuperando rapidamente, fornecendo US$ 240 bilhões em financiamento de emergência nos últimos anos. A China deu US$ 40,5 bilhões em tais empréstimos a países em dificuldades em 2021, de acordo com um novo estudo de especialistas americanos e europeus que se basearam em estatísticas de AidDataum instituto de pesquisa da William & Mary, uma universidade em Williamsburg, Virgínia. A China forneceu US$ 10 bilhões em 2014 e nada em 2010.

Em comparação, o FMI emprestou US$ 68,6 bilhões a países com dificuldades financeiras em 2021 – um ritmo que se manteve bastante estável nos últimos anos, exceto por um salto em 2020, no início da pandemia.

De muitas maneiras, a China substituiu os Estados Unidos no resgate de países endividados de baixa e média renda. O último empréstimo de resgate considerável do Tesouro dos EUA para um país de renda média foi um crédito de US$ 1,5 bilhão para o Uruguai em 2002. O Federal Reserve ainda fornece financiamento de curto prazo para outros países industrializados quando eles precisam de dólares extras por alguns dias ou semanas.

A posição emergente da China como credor de última instância reflete sua evolução como superpotência econômica em um momento de fraqueza global. Dezenas de países estão lutando para pagar suas dívidas, enquanto a desaceleração da economia e o aumento das taxas de juros levam muitas nações à beira do abismo.

O FMI também intensificou seus próprios resgates nas últimas semanas, em resposta à guerra da Rússia na Ucrânia e aos efeitos posteriores da pandemia. O FMI chegou a um acordo preliminar na última terça-feira para emprestar US$ 15,6 bilhões para a Ucrâniaum dia depois de seu conselho aprovar um empréstimo de US$ 3 bilhões para o Sri Lanka.

O novo papel de Pequim também é uma consequência da década de idade Belt and Road Initiative, o projeto de assinatura de Xi Jinping, o principal líder da China, para desenvolver laços geopolíticos e diplomáticos por meio de esforços financeiros e comerciais. A China emprestou US$ 900 bilhões a 151 países de baixa renda em todo o mundo, principalmente para a construção de rodovias, pontes, hidrelétricas e outras infraestruturas.

As autoridades americanas acusaram a China de se envolver em uma “diplomacia da armadilha da dívida” que está sobrecarregando os países com dívidas excessivas para projetos de construção realizados por empresas chinesas, muitas vezes usando engenheiros chineses, trabalhadores chineses e equipamentos chineses. As autoridades chinesas afirmam que construíram uma infraestrutura muito necessária, sobre a qual o Ocidente falou por décadas, mas nunca foi concluída.

Ao contrário de muitos credores para países em desenvolvimento, as instituições financeiras controladas pelo Estado na China em grande parte distribuíram empréstimos a taxas ajustáveis. Os pagamentos devidos em muitos desses empréstimos foram dobrou no ano passado, colocando muitas nações em uma situação financeira difícil. A China, por sua vez, culpa o banco central dos EUA, o Federal Reserve, por pressionar os países ao aumentar as taxas de juros.

O banco central da China está estendendo os empréstimos de emergência separados a taxas de juros razoavelmente altas para Laos, Paquistão, Nigéria, Suriname e outros países com dificuldades financeiras. Os bancos estatais da China enfrentarão perdas se Pequim não socorrer seus devedores, mas podem lucrar se outros países conseguirem se manter em dia com seus pagamentos de dívidas.

A China cobra taxas de juros um tanto altas para crédito de emergência para países de renda média em dificuldades, normalmente 5%. Isso se compara a 2% dos empréstimos do FMI, segundo o novo estudo.

O Tesouro dos EUA cobrou quase a mesma taxa de juros da China – 4,8 por cento – quando concedeu empréstimos de resgate a países de renda média na década de 1990 até 2002. O Fed recentemente cobrou cerca de 1 por cento por seus empréstimos de curtíssimo prazo a outros países industrializados. países.

Os empréstimos de emergência da China foram quase inteiramente para países de renda média que devem muito dinheiro a bancos chineses controlados pelo Estado. Mais de 90% dos empréstimos de emergência da China em 2021 foram em sua própria moeda, o renminbi.

Não é incomum um país usar sua própria moeda em resgates internacionais. O dólar substituiu as moedas europeias nos empréstimos de muitos países em desenvolvimento depois que os Estados Unidos desempenharam um papel central na resolução da crise da dívida latino-americana na década de 1980.

Ao emprestar o renminbi, Pequim está ampliando seus esforços para limitar a dependência do dólar americano como moeda global de referência. Ao tomar emprestado o renminbi do banco central da China usando os chamados acordos de swap, os países endividados mantêm o renminbi em suas reservas centrais enquanto gastam seus dólares para pagar dívidas externas.

Alguns países, como a Mongólia, agora mantêm grande parte de suas reservas cambiais em renminbi, depois de mantê-las principalmente em dólares, disse Brad Parks, diretor executivo da AidData e autor do estudo.

Tais movimentos financeiros aproximam mais os países da China, uma vez que é difícil gastar o renminbi, exceto para comprar bens e serviços chineses. Em sua reunião na semana passada, o Sr. Xi e o Presidente Vladimir V. Putin da Rússia acordado que mais do comércio de seus países e outros laços comerciais estarão ligados ao renminbi.

O ministro das Relações Exteriores da China, Qin Gang, defendeu fortemente o histórico da dívida de seu país, observando que a China permitiu que dezenas dos países mais pobres do mundo atrasassem o pagamento da dívida em 2020 e 2021.

“A China suspendeu mais pagamentos do serviço da dívida do que qualquer outro membro do Grupo dos 20”, disse ele em um discurso em 2 de março em uma reunião de ministros das Relações Exteriores do grande Grupo dos 20 países.

À medida que a China assume cada vez mais o papel de credor de emergência e sua própria economia desacelera, ela também está reavaliando seu programa de empréstimos mais amplo. Mais recentemente, começou a recuar nos empréstimos para infraestrutura. De acordo com dados do Ministério do Comércio da China, o valor anual dos contratos concluídos nos países da Iniciativa do Cinturão e Rota caiu para US$ 85 bilhões no ano passado, de um pico de US$ 98 bilhões em 2019.

“Estamos vendo o surgimento de outro grande agente de resgate financeiro no sistema financeiro internacional”, à medida que o custo dos empréstimos da Iniciativa do Cinturão e Rota se torna claro, disse Christoph Trebesch, diretor de pesquisa para finanças internacionais e macroeconomia do Kiel Institute for the World Economia na Alemanha e autor do estudo.

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