Devido ao enorme impacto do fechamento de Xangai, que tem 25 milhões de habitantes, comparar esta primavera e a primavera passada fornece “uma imagem enganosa do desempenho econômico da China”, disse Diana Choyleva, economista-chefe da Enodo Economics em Londres.
Em vez disso, disseram os analistas, uma medida mais precisa da economia surge comparando o segundo trimestre de 2023 com os três meses anteriores, depois que a política de “zero Covid” foi descartada.
E por essa medida, a produção foi apenas 0,8 por cento maior no segundo trimestre do que no primeiro trimestre. Quando projetada para um ano inteiro, essa é uma taxa de crescimento de pouco mais de 3% ao ano, abaixo dos cerca de 9% do primeiro trimestre.
A economia da China está exibindo muitos sinais de alerta.
As exportações despencaram, principalmente em junho. Os gastos fracos estão levando a China para perto de uma tendência perigosa conhecida como deflação: os preços ao consumidor estão estáveis e os preços no atacado pagos pelas empresas estão caindo.
Os preços das moradias vêm caindo nas cidades menores, e essa queda se espalhou para as grandes cidades em junho. Foi mais um golpe para as indústrias de desenvolvimento imobiliário e construção do país, que representam pelo menos um quarto da economia e já foram abaladas por dezenas de inadimplências em títulos emitidos fora da China.
Dados divulgados pelo Departamento Nacional de Estatísticas no sábado mostraram que seu índice de preços de moradias em 70 cidades caiu a uma taxa anual de 2,2 por cento em junho, depois de cair a uma taxa anual de apenas 0,2 por cento em maio.
O investimento caiu, com empresas estrangeiras em particular mostrando pouco apetite para colocar mais dinheiro na China. Os governos locais estão com falta de dinheiro. Baoding, uma cidade de 12 milhões de habitantes no centro-norte da China, teve que suspender a maior parte do serviço de ônibus na semana passada.
“Não é uma recuperação forte; a economia está bastante fraca”, disse Wang Dan, economista-chefe do Hang Seng Bank China.
Sinais de mais problemas econômicos persistem. O Departamento Nacional de Estatísticas disse na segunda-feira que a produção industrial – uma medida da produção das fábricas, minas e usinas de energia da China – aumentou 4,4 por cento no mês passado, enquanto as vendas no varejo aumentaram 3,1 por cento em relação ao ano anterior. A Administração Geral das Alfândegas anunciou na semana passada que as exportações caíram 12,4% em junho em comparação com o mesmo mês do ano passado, que foi extraordinariamente forte.
No ano passado, após o bloqueio de Xangai, varejistas nos Estados Unidos e na Europa encomendaram até três meses de estoque de fábricas chinesas para permitir atrasos na entrega, disse Richard Fattal, cofundador da Zencargo, uma empresa de logística de Londres. As empresas agora estão encomendando metade dessa quantidade, deprimindo temporariamente as exportações da China.
Algumas empresas também estão transferindo cadeias de suprimentos para fora da China, o que terá um efeito mais duradouro nas exportações, disse Fattal.
Os trabalhadores também estão lutando. A renda de milhões de pessoas na China foi severamente reduzida durante a pandemia e continua fraca. O desemprego entre jovens de 16 a 24 anos, que foi particularmente agudo no ano passado, atingiu 21,3% em junho, segundo dados divulgados na segunda-feira, o nível mais alto desde que a China começou a anunciar a estatística em 2018.
O desempenho da economia tem sido tão anêmico nas últimas semanas que Lou Jiwei, ex-ministro das Finanças, sugeriu publicamente na semana passada que o governo chinês precisava aumentar os gastos este ano entre US$ 208 bilhões e US$ 277 bilhões para estimular a economia.
Alguns indícios de força ainda podem ser encontrados. O desemprego entre 25 e 59 anos permaneceu baixo, em 4,1%. As vendas de carros subiram 8,7 por cento em junho em comparação com o mês anterior, o sexto mês de aumento nas vendas, disse Cui Dongshu, secretário-geral da Associação de Carros de Passageiros da China.
Fu Linghui, um alto funcionário do Departamento Nacional de Estatísticas, disse na segunda-feira que os preços ao consumidor não eram uma preocupação. “Falando de modo geral, não há deflação na sociedade chinesa e não haverá no futuro”, disse ele.
Por que isso importa
A China tem uma influência considerável no crescimento global. Nos últimos anos, o governo empreendeu uma campanha de autossuficiência para fabricar mais produtos em casa. Ainda assim, a China continua sendo o maior importador mundial de alimentos, petróleo e muitas outras commodities.
Mas há muitos sinais de que as famílias chinesas não estão dispostas a gastar – incluindo a queda dos preços de alimentos básicos como a carne de porco e a drástica erosão do mercado imobiliário, que há muito é a principal forma de construir riqueza.
Muitos economistas dizem que a demanda da China por bens e serviços daqui para frente dependerá das decisões políticas de Pequim. Alguns, como Lou, pediram que o governo central desencadeasse um programa de gastos para criar empregos e estimular a atividade do consumidor. Mas um enorme acúmulo de dívidas, particularmente no nível dos governos locais, tornou isso difícil. Em vez disso, as autoridades confiaram em medidas de política monetária, como cortes nas taxas de juros, que foram já reduziu mês passado e pode ser reduzido ainda mais.
“Se não houver resposta política, incluindo resposta monetária, não espero muita recuperação”, disse Wang.
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