Para controlar os bancos da China, Xi usa manual familiar

Para um homem com um martelo, um renomado psicólogo postulou uma vez, tudo parece um prego.

Durante a maior parte de sua década no poder, Xi Jinping, líder da China, geralmente chega à mesma conclusão sobre a melhor forma de lidar com os problemas do país: envolver mais o Partido Comunista. E agora, enquanto a China enfrenta uma economia sem o dinamismo do passado e oscilando entre um setor imobiliário em crise e governos locais cheios de dívidas, Xi está novamente empunhando seu martelo.

Na reunião anual da legislatura nacional da China, encerrada na segunda-feira, Xi apresentou uma série de mudanças radicais no quadro regulamentar do país, permitindo que os principais líderes do partido assegurem um controle mais direto sobre a política financeira e a regulamentação bancária. Nomeações de aliados de Xi para cargos regulatórios importantes e mudanças adicionais são esperadas nos próximos dias, consolidando ainda mais a supervisão do sistema financeiro pelo partido.

“É muito consistente com o que Xi Jinping vem desenvolvendo nos últimos 10 anos”, disse Max Zenglein, economista-chefe do Instituto Mercator de Estudos da China, em Berlim. “Sempre que ele se depara com um problema, a solução é uma maior centralização para o partido.”

Os movimentos foram a mais recente evidência de como o Sr. Xi continua a remodelar o clima de negócios da China, afastando a segunda maior economia do mundo das políticas de livre mercado que sustentaram sua ascensão. Enquanto os líderes chineses do passado buscavam manter uma barreira entre o partido e o setor privado, Xi apagou essas linhas e deixou claro que as empresas estão lá para promover a agenda do partido.

Xi enfatizou essa mensagem em 6 de março, quando declarou que o partido sempre considerou o setor privado como “nosso próprio povo” e que, embora tivesse a responsabilidade de apoiar as empresas em tempos difíceis, também precisava “oferecer orientação” em tempos de confusão.

Com a economia crescendo perto de seu ritmo mais lento em décadas, é essencial para Xi que o setor financeiro cumpra sua visão. Ele precisa que os banqueiros aloquem capital da maneira que a China deseja que seu dinheiro seja gasto e evitem que os fundos domésticos se movam para o exterior, ao mesmo tempo em que exercem cautela para evitar empréstimos excessivos e comprometer o sistema financeiro.

No que parecia ser um precursor das mudanças estruturais na burocracia reguladora financeira, o principal órgão de vigilância anticorrupção da China também Publicados um aviso não tão velado aos banqueiros no mês passado. Ele disse que iria “investigar seriamente e lidar com as pessoas que negligenciam a liderança do partido no trabalho financeiro e nas empresas estatais”.

Ecoando a mensagem de “prosperidade comum”, um dos slogans característicos de Xi para reduzir a diferença de riqueza na sociedade chinesa, o órgão de vigilância disse que os banqueiros deveriam abraçar os valores do partido e evitar as ideologias da “elite financeira”. O grupo disse que os banqueiros não devem imitar o Ocidente com seu foco singular no dinheiro.

Cabeças já começam a rolar. Bao Fan, um proeminente banqueiro de investimentos e executivo-chefe da China Renaissance Holdings, desapareceu mês passado. Depois de inicialmente dizer que não conseguiu entrar em contato com o Sr. Bao, China Renaissance disse soube que o banqueiro estava cooperando com uma investigação realizada por certas autoridades chinesas.

No mês passado, o principal promotor da China carregada Tian Huiyu, ex-presidente do China Merchants Bank, um dos maiores credores comerciais do país, com abuso de poder e informações privilegiadas. Quando ele foi expulso do Partido Comunista em outubro, o partido disse em um comunicado que o Sr. Tian levou “uma vida corrompida com moral frouxa” por aceitar presentes luxuosos, bem como convites para banquetes, viagens e golfe.

A retórica aguçada, a supervisão direcionada e a repressão a figuras de destaque lembram a chamada campanha de retificação da China nos últimos anos no setor de tecnologia. Isso resultou em multas enormes, a reviravolta nas estratégias de negócios e magnatas dirigidos para o subsolo.

Mas ao contrário da indústria de tecnologia, que vinha voando alto e acumulando maior influência na sociedade, o setor financeiro está sob enorme pressão em parte por causa da balanços instáveis ​​dos governos locais e os bancos que emprestam a eles. A ANZ Research estima que as dívidas dos governos locais chineses cresceram 16% ao ano nos últimos cinco anos.

Depois de três anos pagando a conta da política rígida de “covid zero” da China de testes constantes, as finanças do governo local estão esgotadas, uma situação agravada por um colapso do mercado imobiliário que diminuiu um fluxo de receita outrora confiável de arrendamento de terras estatais para real promotores imobiliários.

Na sexta-feira, a legislatura da China, conhecida como Congresso Nacional do Povo, aprovou uma proposta para criar um novo órgão regulador chamado Departamento Estatal de Supervisão e Administração Financeira para supervisionar o sistema financeiro de 400 trilhões de yuans, ou US$ 57 bilhões, da China. A nova entidade foi formada a partir da atual comissão reguladora de bancos e seguros da China e absorverá algumas funções desempenhadas por outras agências, incluindo o banco central e o regulador de valores mobiliários.

Darrell Duffie, professor de administração e finanças da Universidade de Stanford e observador atento da China, disse que as mudanças são consistentes com a maneira como a China adota regulamentação adicional para corrigir erros do passado. Neste caso, disse, pretende corrigir o “excesso de exuberância financeira” que tem levado dezenas de promotores imobiliários a inadimplir empréstimos e deixado o setor inundado de dívidas.

É uma dança delicada, Zhaopeng Xing, estrategista sênior da China na ANZ Research, escreveu em um relatório, porque as autoridades precisam garantir que os bancos e as empresas não abusem de empréstimos arriscados, sem sufocar a economia, porque o crédito “permanece o mais importante motor de crescimento.”

Analistas dizem que esta última campanha para limpar o setor financeiro também está enraizada na crescente preocupação com a adequação da regulamentação financeira do país, que foi questionada nos últimos anos por uma série de erros e escândalos que testaram a capacidade do partido de manter a ordem. .

Os empréstimos peer-to-peer inicialmente decolaram na China por volta de 2014 sem muita supervisão até uma série de inadimplências e escândalos desencadeou uma onda de protestos que obrigou o governo a fechar o setor vários anos depois. Ano passado, manifestações irromperam quando depositantes em bancos rurais na província de Henan, no centro da China, disseram que as instituições congelaram suas contas de poupança e se recusaram a deixá-los sacar seu dinheiro.

Lu Ting, economista-chefe para a China da Nomura, uma corretora japonesa, disse que algumas dessas mudanças estavam atrasadas porque “muitos problemas” surgiram nos últimos anos, refletindo o desafio dos governos locais em supervisionar as instituições financeiras das quais eles dependem.

Além do novo regulador financeiro do governo, espera-se que o Partido Comunista ressuscite um comitê de definição de políticas que se reportará diretamente à alta liderança. A Comissão Central de Obras Financeiras foi formada em 1998 após a crise financeira asiática para que os líderes partidários pudessem desempenhar um papel na regulamentação. Foi dissolvido cinco anos depois, quando a China estabeleceu um regulador bancário.

Na reencarnação, espera-se que a comissão trabalhe em estreita colaboração com o novo regulador e será chefiada por um membro do Comitê Permanente do Politburo, o círculo interno do poder na política chinesa que compreende principalmente os leais a Xi e os principais líderes do partido que supervisionam o dia-a-dia do país. Bloomberg mais cedo relatado o renascimento da comissão.

A reformulação confirma o que muitos na China já sabem. Seja política, militar ou econômica, todos os caminhos levam ao Sr. Xi. Na sexta-feira, os 2.952 delegados da a legislatura nacional endossou o Sr. Xi para um raro terceiro mandato como presidente. Não houve um único voto contrário.