LONDRES – Quando Liz Truss concorreu à liderança do Partido Conservador no verão passado, ela fez um apelo por cortes de impostos e outras medidas do lado da oferta para impulsionar a economia britânica. Menos de três semanas depois que essa agenda foi lançada, ela se dissolveu em confusão e mensagens contraditórias.
Na quarta-feira, confrontando um Parlamento inquieto, a primeira-ministra Truss criou mais incertezas sobre seus planos. Pressionada sobre como o governo pagaria os cortes de impostos, ela parecia descartar uma redução nos gastos públicos, uma promessa que a maioria dos economistas acha difícil cumprir com sua promessa de não estourar o déficit.
Dúvidas sobre a solidez fiscal do plano econômico do governo continuam repercutindo nos mercados financeiros. Os últimos comentários de Truss vieram depois que a libra esterlina caiu novamente em relação ao dólar, alimentando especulações de que o governo pode atrasar, diluir ou descartar suas propostas de livre mercado.
Semana Anterior, o governo voltou atrás em um dos pilares centrais do programa, a redução da alíquota de impostos para pessoas de alta renda, depois que ficou claro que os parlamentares conservadores votariam contra a medida na Câmara dos Comuns.
Truss, que denunciou a ortodoxia econômica do Tesouro britânico durante sua campanha vitoriosa pela liderança, não mostrou sinais de desistir dos outros cortes de impostos do pacote, incluindo impostos corporativos e de renda. Analistas disseram, no entanto, que a turbulência contínua do mercado pode forçar sua mão, necessitando de outro recuo para restaurar a credibilidade de seu governo.
“Não vejo como eles podem fazer isso sem trazer pelo menos alguns desses cortes de impostos de volta”, disse Jill Rutter, pesquisador sênior do UK in a Changing Europe, um instituto de pesquisa. “A única maneira de fazer isso é dizer: ‘Olha, nenhum dos cortes de impostos que anunciamos no miniorçamento aconteceu ainda, então vamos colocar tudo no gelo.’”
Enquanto isso, disse Rutter, o governo deve revisar os gastos do governo, obter uma previsão atualizada do Escritório de Responsabilidade Orçamentária – um órgão de fiscalização independente – e prometer que os planos futuros atenderão a regras fiscais confiáveis.
Tal recuo seria um grande golpe para a autoridade de Truss e, na quarta-feira, havia poucos sinais de que ela estava pronta para tal humilhação política. Seus comentários inequívocos sobre gastos provavelmente não tranquilizariam os investidores.
Questionada por Keir Starmer, líder do Partido Trabalhista de oposição, se ela planejava manter sua declaração durante a campanha – “não estou planejando reduções de gastos públicos” – ela respondeu: “Absolutamente”.
“O que vamos garantir é que, no médio prazo, a dívida esteja caindo”, acrescentou ela a um coro de vaias da oposição. “Faremos isso não cortando os gastos públicos, mas garantindo que gastemos bem o dinheiro público.”
Um instituto de pesquisa estimou que o governo poderia ter que fazer 60 bilhões de libras (cerca de US$ 66,5 bilhões) em cortes de gastos para manter seus planos de redução de impostos.
Solicitado a esclarecer os comentários de Truss, Downing Street posteriormente se recusou a confirmar que os orçamentos dos departamentos do governo aumentariam de acordo com a inflação. Isso levantou a possibilidade de os aumentos de gastos serem superados pelo aumento dos preços, produzindo reduções em termos reais. Os funcionários de Truss também negaram relatos de que ela estava se preparando para descartar – ou pelo menos atrasar – as reduções de impostos que assustaram os investidores.
Críticos dizem que o primeiro-ministro está cada vez mais encurralado, confrontando um Partido Conservador rebelde, um público cético que se inclina fortemente na direção do Partido Trabalhista e um mercado implacável. Apaziguar um desses eleitorados provavelmente significaria alienar um, ou ambos, dos outros.
“Eles estão em uma espécie de trilema”, disse Jonathan Portes, professor de economia e políticas públicas do Kings College London.
Truss poderia manter seu mantra de cortes de impostos sem cortes de gastos, disse ele, o que pode parecer politicamente palatável. Mas é improvável que seja aprovado no Escritório de Responsabilidade Orçamentária. E isso causaria mais tremores no mercado, derrubando ainda mais a libra e causando um aumento nas taxas de juros das hipotecas residenciais.
Alternativamente, disse o professor Portes, Truss poderia impor cortes de gastos suficientemente profundos para compensar a perda de receita dos cortes de impostos. Isso acalmaria os mercados, mas enfureceria os eleitores que já estão sofrendo com um aperto no custo de vida. Essa abordagem, ele previu, era “politicamente inviável” com legisladores de seu próprio partido.
Por último, disse ele, Truss poderia voltar atrás nos cortes de impostos. Isso poderia acalmar os mercados e os eleitores, mas destruiria a credibilidade do governo. Alguns analistas previram que isso significaria a renúncia de seu chanceler do Tesouro, Kwasi Kwarteng, que anunciou os cortes de impostos e é visto como o arquiteto do programa econômico.
A Sra. Truss não foi a única fonte de confusão. O Banco da Inglaterra também enviou sinais contraditórios. Na terça-feira, seu governador, Andrew Bailey, disse em Washington que até sexta-feira o banco central encerrará uma intervenção cara para estabilizar o mercado de títulos do governo britânico.
Essa notícia enviou a libra em outra pirueta, embora o Financial Times mais tarde tenha relatado que os funcionários do banco estavam tranquilizando os investidores em particular de que continuariam a apoiar os títulos. Na quarta-feira, o banco insistiu que encerraria seu programa emergencial de compra de títulos na sexta-feira, “como deixou claro desde o início”.
De sua parte, Truss continuou a culpar não seu programa fiscal pela turbulência nos mercados, mas o aumento das taxas de juros projetado pelo Banco da Inglaterra e outros bancos centrais. “Estamos vendo as taxas de juros subindo globalmente em face da terrível guerra de Putin na Ucrânia”, disse Truss sobre o presidente russo.
Isso parecia contradizer sua admissão anterior de que o anúncio de corte de impostos de seu governo pegou os mercados financeiros de surpresa e que ela poderia “ter melhores condições”.
Do jeito que as coisas estão, os comerciantes terão que esperar até 31 de outubro para uma explicação de como o governo pretende equilibrar suas contas. Até lá, Kwarteng também espera introduzir regras de planejamento relaxadas para construção, restrições às greves e um sistema de imigração mais flexível.
Ainda assim, na quarta-feira, Downing Street não foi capaz de dizer quando essas políticas seriam reveladas, e dada a resistência a algumas delas entre os legisladores de Truss, há ceticismo de que elas serão aprovadas pelo Parlamento.
Isso aumenta a perspectiva de que Truss terá que se esforçar muito mais para garantir aos mercados financeiros que ela mudou de rumo e que respeita as regras tradicionais e não escritas de tributação e gastos do governo.
O primeiro ato de Kwarteng como chanceler foi demitir o mais alto funcionário do Tesouro, Tom Scholar. Kwarteng então ignorou os avisos de que seu anúncio de impostos alarmaria os frágeis mercados financeiros, ao mesmo tempo em que deixaria de lado a fiscalização financeira.
Mas após a reação contra suas políticas, Kwarteng nomeou James Bowler – um veterano do Tesouro, não um estranho – para substituir Scholar, bem como engavetar seu corte de impostos para os mais bem pagos.
“A profunda ironia é que, por seu ataque de alguns dias à ortodoxia econômica, eles agora estão absolutamente reféns dela”, disse Rutter. “Eles vão ter que ser mais ortodoxos do que qualquer um agora, porque eles fizeram uma bagunça.”
