CAIRO – O Fundo Monetário Internacional anunciou um empréstimo de US$ 3 bilhões ao Egito nesta quinta-feira, o quarto resgate desse tipo em seis anos, no que equivaleu mais a um band-aid do que um bote salva-vidas para um país se recuperando das consequências da guerra na Ucrânia.
O empréstimo, que deve ser pago em cerca de quatro anos, pode aumentar em mais US$ 1 bilhão se o fundo concordar em distribuir financiamento adicional para ajudar o Egito a combater as mudanças climáticas. Também pode servir como um voto simbólico de confiança, sinalizando para investidores que fugiram do Egito para mercados mais seguros retornarem.
Mas economistas disseram que o Egito precisava de muito mais dinheiro – e profundas mudanças econômicas estruturais – para cobrir suas enormes dívidas e remodelar a economia à medida que o valor de sua moeda libra caía. contra o dólar e os preços dos alimentos e da energia dispararam na sequência da invasão da Ucrânia pela Rússia. Após o início da guerra e das crises econômicas e energéticas que a acompanham, a crucial industria do turismoque depende muito Turistas russos e ucranianos, secados; suas contas de importação de trigo e petróleo aumentaram; e os investidores estrangeiros fugiram em massa, levando consigo pelo menos US$ 20 bilhões.
Qualquer que fosse a perspectiva de longo prazo, estava claro que os egípcios sentiriam mais dor imediatamente.
Poucas horas após o anúncio, o valor da libra caiu mais de 16 por cento, para 23 por dólar, um recorde de baixa. A queda ocorreu depois que as autoridades egípcias anunciaram que permitiriam que a libra se valorizasse e depreciasse de acordo com as forças do mercado como parte do acordo com o fundo, em vez de fixá-la em um determinado nível, como faziam até recentemente.
A desvalorização da libra desde março, quando o dólar valia cerca de 16 libras, já erodiu gravemente o poder de compra dos egípcios.
“O ambiente global em rápida mudança e as repercussões relacionadas à guerra na Ucrânia estão colocando desafios significativos para países ao redor do mundo, incluindo o Egito”, disse Ivanna Vladkova Hollar, representante-chefe do FMI no Egito, em comunicado anunciando o acordo.
Ela disse que permitir que a libra se desvalorize para a taxa de mercado foi “um passo significativo e bem-vindo”. Espera-se que tranquilize os investidores de que a libra está avaliada com precisão.
O empréstimo, que o Egito vinha negociando desde março, ainda precisa da aprovação final do conselho executivo do fundo. Mas já estava definido para ajudar a catalisar mais US$ 5 bilhões em financiamento até o próximo ano, disse o comunicado do FMI.
Os apoiadores estrangeiros do Egito, liderados por países árabes do Golfo, incluindo Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos e Catar, já prometeram cerca de US$ 22 bilhões em investimentos este ano para manter o Egito à tona, temendo instabilidade no país mais populoso do mundo árabe.
Economistas alertaram durante meses que o Egito precisaria de um empréstimo muito maior do fundo. Mas analistas e um banqueiro familiarizado com as negociações disseram que o fundo optou pelo valor relativamente baixo de US$ 3 bilhões, em parte porque o Egito tinha um histórico ruim de cumprir as reformas econômicas que havia prometido no passado, como fortalecer seu setor privado, que, além de petróleo e gás, se contraiu em boa parte dos últimos seis anos.
O Goldman Sachs disse no início deste ano que o Egito precisaria de US$ 15 bilhões nos próximos três anos do fundo.
O Egito tem uma lacuna de financiamento de até US$ 40 bilhões apenas neste ano, de acordo com Timothy E. Kaldas, especialista em economia política do Egito no Instituto Tahrir de Políticas para o Oriente Médio. A relutância do fundo em dar mais, disse ele, pode sinalizar aos investidores que fiquem longe.
A economia do Egito está instável desde a revolução da Primavera Árabe de 2011, com o turismo em queda e a pandemia de coronavírus somando anos de má gestão. Embora as reformas e as dolorosas medidas de austeridade que vieram como condição de um investimento de US$ 12 bilhões empréstimo do fundo monetário em 2016 deveriam mudar as coisas, analistas disseram que as autoridades nunca tomaram as medidas necessárias para fortalecer a economia para sempre.
Em vez disso, eles permitiram que o setor privado encolhesse ao mesmo tempo em que concedeu mais projetos aos poderosos serviços militares e de inteligência do país, que já controlam grande parte da economia.
Kaldas disse que as autoridades egípcias desvalorizaram a libra para obter o empréstimo de 2016, mergulhando milhões de cidadãos ainda mais na pobreza, apenas para ter que bater à porta do fundo mais três vezes em seis anos.
“Estamos de volta à estaca zero e, se alguma coisa, é pior que estaca zero”, disse ele, porque o Egito está muito mais endividado e o acesso ao financiamento é muito mais restrito do que em 2016 por causa da desaceleração econômica global.
Se o Egito não restringir o papel dos militares na economia para que o setor privado possa crescer, acrescentou ele, “esse dinheiro será usado muito rapidamente e provavelmente voltaremos a precisar de novos financiamentos de emergência muito em breve”.
No auge da pandemia, o Egito foi forçado a retornar ao fundo mais duas vezes para resgates vale um total de US $ 7,9 bilhões, tornando-se seu segundo maior mutuário depois da Argentina.
Quando a Rússia invadiu a Ucrânia em fevereiro, o Egito estava fortemente endividado, dependente de dinheiro estrangeiro de investidores que despejaram dinheiro em títulos egípcios porque prometiam algumas das taxas de juros mais altas do mundo.
Essa moeda estrangeira foi para pagar as importações necessárias para alimentar e vestir os egípcios, enquanto o país exportava muito pouco.
A dívida também sustentou uma enorme onda de construção liderada pelo presidente do Egito, Abdel Fattah el-Sisi, que supervisionou a construção de um nova capital no deserto fora do Cairo e outros grandes projetos de valor econômico questionável nos últimos anos.
El-Sisi defendeu publicamente sua gestão da economia e seus megaprojetos várias vezes nos últimos dias, dizendo que as más decisões dos líderes anteriores do Egito e a turbulência da revolução de 2011 exacerbaram os desafios do país. Ele alertou o público na quarta-feira que o Egito não poderia pagar bons serviços estatais e preparou os egípcios para mais sofrimento econômico.
“Construir o Estado egípcio exige sacrifícios de todas as classes da nação”, disse ele em um telefonema de televisão na quarta-feira.
Os acontecimentos nos Estados Unidos, que também enfrentavam o choque da guerra na Ucrânia, não ajudaram: as taxas de juros americanas subiram, tornando os títulos americanos mais atraentes para os investidores, enquanto o dólar fortalecidoenfraquecendo ainda mais a libra egípcia.
O Egito tem lutado para pagar as importações básicas desde então, tornando muitos produtos mais difíceis de encontrar nas prateleiras das lojas. A inflação também atingiu mais de 15%, deixando os consumidores cada vez menos capaz de pagar os itens que ficaram.
Um sistema de carta de crédito que o banco central impôs aos importadores, uma tentativa de economizar dólares, deixou tudo, de carros a ração de frango, preso nos portos egípcios. O banco central disse na quinta-feira que eliminaria o sistema até o final do ano.
“A economia global enfrentou vários choques e desafios, como não são vistos há anos”, disse em um comunicado. declaraçãoobservando que o Egito foi atingido pela pandemia de coronavírus e pelo conflito na Ucrânia.
Sob seu governador anterior, Tarek Amer, o banco central usou suas reservas em moeda estrangeira para comprar a libra egípcia, criando uma demanda que artificialmente sustentou seu valor em cerca de 16 por dólar. Mas depois que ele foi substituído abruptamente em agosto por um novo governador, Hassan Abdalla, o banco permitiu que a libra caísse cada vez mais, uma condição fundamental para o novo empréstimo.
Permitir a flexibilidade da taxa de câmbio, disse o banco em seu comunicado, “servirá como um catalisador para o rejuvenescimento da atividade econômica no médio prazo”.
O fundo não revelará condições específicas para o empréstimo até que seja formalmente aprovado. Mas seu comunicado na quinta-feira disse que havia pedido principalmente por reformas fiscais destinadas a reduzir a dívida do Egito e fortalecer a arrecadação de impostos ao lado da flutuação da moeda. Também mencionou políticas para impulsionar o crescimento do setor privado “reduzindo a pegada estatal”, sem esclarecer se o fundo planejava pressionar o Egito a extrair seus militares da economia.
Com as taxas de juros globais ainda altas, ainda não está claro se o Egito pode atrair investidores suficientes mesmo após o novo empréstimo, sem mudanças profundas em suas políticas econômicas.
A declaração também enfatizou medidas para proteger os egípcios, que já viram suas carteiras reduzidas e os principais subsídios e programas sociais cortados nos últimos anos, da turbulência econômica.
O governo aumentou o salário mínimo para os funcionários públicos para combater a inflação na quarta-feira e recentemente congelou os preços da eletricidade doméstica até junho.
