Para entender as forças que têm perturbado as maiores empresas de mídia, basta olhar para os ganhos da Disney. A economia do streaming está melhorando – consideravelmente. Mas não rápido o suficiente para compensar as quedas na televisão tradicional, que está em queda livre.
A Disney disse na quarta-feira que as perdas em seus negócios de streaming no trimestre mais recente totalizaram US$ 659 milhões, uma melhora em relação ao ano anterior (e uma grande melhoria em relação ao período de outubro a dezembro, quando as perdas totalizaram US$ 1,1 bilhão). A receita de streaming aumentou 12%, refletindo um aumento acentuado na receita por assinante pago do Disney+, uma métrica que os investidores observam de perto.
O problema: a Disney ainda depende de canais de TV antigos para obter uma parte colossal de seu lucro – e esses canais estão sendo prejudicados pelo corte de cabos, custos de programação esportiva e retração de anunciantes. As redes lineares da Disney (ESPN, Disney Channel, ABC, National Geographic, FX) relataram US$ 1,8 bilhão em receita operacional, uma queda de 35% em relação ao ano anterior. A receita caiu 7 por cento.
Robert A. Iger, presidente-executivo da Disney, chamou o declínio da televisão tradicional de “uma circunstância preocupante” em uma teleconferência com analistas relacionada a resultados. As ações da Disney caíram mais de 4 por cento nas negociações após o expediente na quarta-feira.
Como parte de seu esforço em direção à lucratividade do streaming, a Disney anunciou que o conteúdo do Hulu seria disponibilizado no Disney+ para assinantes de ambos os serviços nos Estados Unidos. O Sr. Iger disse que essa “experiência de um aplicativo” seria lançada até o final do ano. O Hulu, que não opera no exterior, também continuará como um produto independente.
O conteúdo do Disney+ é voltado principalmente para crianças e famílias. A adição de conteúdo mais generalizado do Hulu “aumentaria o engajamento e aumentaria nossa oportunidade em termos de veiculação de anúncios digitais – expandindo nosso negócio de publicidade”, disse Iger.
A Disney disse que aumentaria o preço das assinaturas sem anúncios do Disney+ ainda este ano, em parte para levar mais espectadores a assinaturas mais baratas que permitem a publicidade (o que, por sua vez, permitiria à Disney aumentar as taxas de publicidade). A Disney aumentou recentemente o preço sem anúncios em dezembro: essas assinaturas agora custam US$ 11, um aumento de 38% em relação ao que a Disney cobrava anteriormente. A opção com publicidade custa $8.
A Disney possui 67% do Hulu, com a Comcast mantendo o restante. Debaixo de acordo de 2019, a Disney tem uma oportunidade futura de comprar a Comcast. (As estimativas começam na faixa de US$ 9 bilhões.) Iger indicou na quarta-feira que a Disney gostaria de fazer esse acordo.
“Já tivemos algumas conversas com eles”, disse ele. “Eu realmente não posso dizer onde eles vão parar.” O Sr. Iger começou notavelmente a teleconferência parabenizando a Comcast, uma arquirrival, pelo sucesso de seu filme animado “Super Mario Bros. Movie”, que arrecadou US$ 1,2 bilhão em todo o mundo.
As contagens de assinantes do Disney+ diminuíram nos últimos seis meses, em parte porque a Disney recuou em esforços caros de “aquisição de assinantes” – campanhas de marketing que tentam persuadir as pessoas a se inscreverem. O Disney+ agora tem cerca de 158 milhões de assinantes em todo o mundo, uma queda de 2% em relação a dezembro, com a maior parte da perda proveniente de assinaturas de preços ultrabaixos na Índia. O Disney+ atingiu o pico com 164 milhões de assinantes em outubro.
A Disney teve 231,3 milhões de assinaturas no Disney+, Hulu e ESPN+ no trimestre, ante 234,7 milhões em dezembro.
Ao contrário da maioria de seus concorrentes, a Disney tem uma rede de segurança na forma de parques temáticos. O lucro operacional na divisão de Parques, Experiências e Produtos da empresa aumentou 22%, para US$ 2,2 bilhões, quando os resorts da Disney em Xangai e Hong Kong finalmente começaram a se recuperar da pandemia. A Disneyland Paris continuou seu aumento de público, que começou no verão passado com a abertura de uma expansão com tema da Marvel.
A frequência também aumentou na Disney World na Flórida e na Disneyland na Califórnia, embora os custos mais altos – a introdução de uma nova montanha-russa com o tema “Tron”, por exemplo – tenham prejudicado a lucratividade na Flórida. As reservas da Disney Cruise Line foram fortes, em parte por causa de um recente expansão de sua frotadisse a empresa.
Foi o primeiro trimestre completo da Disney sob o segundo reinado do Sr. Iger, que voltou como chefe do executivo em novembro. Ele substituiu Bob Chapek, que foi demitido pelo conselho após uma série de erros, incluindo a resposta da empresa à controversa legislação educacional na Flórida. As consequências desse assunto levaram a uma batalha legal com o governador Ron DeSantis sobre a futura expansão e supervisão da Disney World.
Na quarta-feira, Iger disse que a empresa estava “avaliando onde faz mais sentido direcionar investimentos futuros” para a construção de parques temáticos, uma clara referência ao impasse na Flórida. A Disney disse no mês passado – antes da deterioração da situação com DeSantis – que destinou US$ 17 bilhões para projetos de expansão da Disney World na próxima década.
Quando questionado por analistas sobre a situação tensa na Flórida, o Sr. Iger reiterou que a Disney via isso como uma retaliação inconstitucional por sua opinião sobre a legislação educacional.
Como um todo, a Disney gerou US$ 21,8 bilhões em vendas, um aumento de 13% em comparação com o ano passado, superando ligeiramente as projeções dos analistas. A Disney reportou lucro por ação de 93 centavos, excluindo certos itens que afetam as comparações, de acordo com as expectativas dos analistas.
A Disney está prestes a eliminar cerca de 7.000 empregos, ou cerca de 4% de seu total global, como parte de uma campanha para cortar custos em US$ 5,5 bilhões. Houve duas rodadas de demissões até agora; a rodada final está prevista para o final do mês.
A empresa continua investindo dinheiro na programação original do Disney+. A terceira temporada de “The Mandalorian” chegou ao serviço em março. Outra série luxuosa ambientada no universo “Star Wars”, “Ahsoka”, está programada para ser lançada no Disney+ neste verão.
Ao mesmo tempo, porém, a Disney disse que começaria a remover parte do conteúdo de seus serviços de streaming, principalmente em mercados estrangeiros onde o potencial de crescimento é limitado. Não deu nenhum exemplo do conteúdo. Como os custos de conteúdo são amortizados ao longo do tempo, a remoção antecipada custaria à Disney até US$ 1,8 bilhão. Mas a mudança economizará dinheiro da Disney a longo prazo, porque a empresa não precisará pagar taxas residuais (um tipo de royalties) para mostrar aos criadores.
