A China está comprando ouro, elevando os preços a níveis recordes

Como ouro subiu este ano, ao preço mais alto de todos os tempos, Xena Lin juntou-se ao frenesi fazendo compras mensais de “grãos” de ouro, pedaços parecidos com seixos do metal precioso.

Para Lin, uma trabalhadora administrativa de 25 anos no sul da China, os grãos de US$ 80 – pequenos o suficiente para caber na ponta de um dedo e pesando cerca de trinta avos de onça – eram uma forma acessível de comprar na excitação do ouro sem gastar muito. para jóias, barras de ouro ou moedas. Ela já havia se envolvido em investimentos em ações no passado, mas disse que comprar ouro, especialmente dessa forma divertida, a inspirou a continuar investindo.

“Ainda estou trabalhando duro para economizar mais”, disse Lin.

Muitas vezes considerado um investimento seguro em tempos de turbulência geopolítica e económica, o preço do ouro disparou em resposta à invasão da Ucrânia pela Rússia e à guerra em Gaza. Mas a subida do ouro para máximos acima dos 2.400 dólares por onça revelou-se mais resiliente e durou mais tempo, por causa da China.

Os consumidores chineses migraram para o ouro à medida que a sua confiança em investimentos tradicionais como imobiliária ou ações vacilou. Ao mesmo tempo, o banco central do país aumentou constantemente as suas reservas de ouro, ao mesmo tempo que reduziu as suas participações em dívida dos EUA. E jogando lenha na fogueira estão os especuladores chineses apostando que ainda há espaço para valorização.

A China já detinha uma influência considerável nos mercados de ouro. Mas a influência do país tornou-se mais pronunciada durante esta última corrida altista – um aumento de quase 50 por cento no preço global desde o final de 2022. Continuou a atingir novos patamares, apesar dos factores que tradicionalmente tornam o ouro um investimento comparativamente menos atraente: taxas de juro mais elevadas e um dólar americano forte.

No mês passado, os preços do ouro subiram mesmo depois de a Reserva Federal ter sinalizado que iria manter taxas de juros mais altas por mais tempo. E continuou a valorizar-se mesmo com o dólar subiu em relação a quase todas as principais moedas no mundo este ano.

Os preços recuaram para cerca de 2.300 dólares por onça, mas há um sentimento crescente de que o mercado do ouro já não é governado por factores económicos, mas sim pelos caprichos dos compradores e investidores chineses.

“A China está inquestionavelmente a impulsionar o preço do ouro”, disse Ross Norman, executivo-chefe da MetalsDaily.com, uma plataforma de informações sobre metais preciosos com sede em Londres. “O fluxo de ouro para a China passou de sólido a uma torrente absoluta.”

O consumo de ouro no país aumentou 6% no primeiro trimestre em relação ao ano anterior, de acordo com a Associação de Ouro da China. Isso veio logo após um aumento de 9% no ano passado.

O investimento em ouro tornou-se mais atraente à medida que os investimentos tradicionais se tornaram fracos. O setor imobiliário da China, destino das poupanças da maioria das famílias, continua em crise. A confiança dos investidores nos mercados bolsistas do país não regressou totalmente. Uma série de grandes fundos de investimento destinados aos ricos ruiu após apostas fracassadas no mercado imobiliário.

Com poucas alternativas melhores, o dinheiro fluiu para fundos chineses que negociavam ouro, e muitos jovens começaram a recolher grãos em pequenas quantidades.

Os comerciantes online estão vendendo agressivamente grãos de ouro. No Taobao do Alibaba, uma das maiores plataformas de comércio eletrônico da China, um comerciante vendeu grãos de ouro em uma transmissão ao vivo – uma mistura da Home Shopping Network e da Amazon. Ela disse que comprar feijão era “como fazer compras, mas um investimento”.

Os minúsculos feijões tinham cinco formatos, incluindo um que lembrava um amendoim e outro que lembrava um caqui. Pagando US$ 87 por grão, uma pessoa poderia entrar no boom do ouro pelo preço de uma refeição quente, disse ela.

Kelly Zhong, professora em Pequim, começou a comprar ouro em 2020, no início da pandemia. Ela acumulou mais de um quilo em barras de ouro, mas também investiu no metal por meio de fundos negociados em bolsa. Ela disse que se inspirou em um velho ditado: “Jade em tempos prósperos, ouro em tempos difíceis”.

À medida que sentia que o mundo se tornava mais caótico, a Sra. Zhong aumentou as suas reservas, apostando que os preços do ouro só subiriam. Ela parou de comprar, mas não está pronta para vender. Ela não vê razão para isso. A economia chinesa ainda está em dificuldades e nem o imobiliário nem as ações parecem ser um investimento sólido.

“O dinheiro tem que ir para algum lugar”, disse ela.

Outro grande comprador de ouro na China é o banco central do país. Em Março, o Banco Popular da China aumentou as suas reservas de ouro pelo 17º mês consecutivo. No ano passado, o banco comprou mais ouro do que qualquer outro banco central do mundo, acrescentando mais às suas reservas do que em quase 50 anos.

Pequim está a comprar ouro para diversificar os seus fundos de reserva e reduzir a sua dependência do dólar americano, há muito considerado a moeda mais importante para manter em reserva. A China tem vindo a reduzir as suas participações no Tesouro dos EUA há mais de uma década. Em março, a China tinha cerca de 775 mil milhões de dólares em dívida dos EUA, abaixo dos cerca de 1,1 biliões de dólares em 2021.

Quando a China aumentou as suas participações em ouro no passado, comprou internamente utilizando o renminbi, disse Guan Tao, economista-chefe global do BOC International em Pequim. Mas desta vez, disse ele, o banco está a utilizar moedas estrangeiras para comprar ouro – reduzindo efectivamente a sua exposição ao dólar americano e a outras moedas.

Muitos bancos centrais, incluindo a China, começaram a adquirir ouro depois de o Departamento do Tesouro dos EUA ter tomado a rara medida de congelar as participações em dólares da Rússia no âmbito das sanções impostas a Moscovo. Outros aliados americanos impuseram restrições semelhantes às suas moedas.

Guan disse que as sanções abalaram a “base de confiança do actual sistema monetário internacional” e forçaram os bancos centrais a proteger as suas reservas com participações mais diversas. “Podemos ver que esta onda de ascensão do ouro pode ser diferente do passado”, disse ele.

Embora Pequim esteja a comprar ouro, o metal representa apenas cerca de 4,6% das reservas cambiais da China. Em termos percentuais, a Índia detém quase o dobro das suas reservas em ouro.

A combinação de compras agressivas a retalho por parte dos consumidores chineses e compras do banco central atraiu o interesse de especuladores nos mercados de Xangai, que apostam que esta tendência irá continuar. O volume médio de negociação de ouro na Bolsa de Futuros de Xangai mais que dobrou em abril em relação ao ano anterior.

“Eles estão nadando com a maré”, disse Norman, do MetalsDaily. “A China está agora dominando o mercado de ouro.”

Para Lin, comprar grãos de ouro é satisfatório, disse ela, porque parece uma compra frívola, mas na verdade ela está investindo seu dinheiro em algo que possa tocar. Ela disse que continuaria comprando mais feijão.

“O preço do ouro sempre sobe e desce”, disse ela. “Mas o aumento está dentro da faixa que posso suportar, então acho que está tudo bem.”