Rishi Sunak já tem experiência em conduzir as finanças públicas da Grã-Bretanha durante uma crise, mas é improvável que isso torne o enfrentamento dos desafios econômicos do país menos assustador.
Como chanceler do Tesouro de fevereiro de 2020 a julho deste ano, Sunak gastou muito para proteger famílias e empresas de algumas das consequências econômicas da pandemia de coronavírus. Naquela época, a inflação estava baixa e o Banco da Inglaterra estava comprando dívida do governo, ajudando a manter as taxas de juros baixas enquanto os empréstimos aumentavam para pagar o grande aumento nos gastos.
Agora, o Sr. Sunak, que deve ser o próximo primeiro-ministro da Grã-Bretanha depois de ser nomeado líder do Partido Conservador na segunda-feira, enfrentará um cenário econômico muito diferente: o a taxa de inflação ultrapassou 10 por cento, o maior em 40 anos e, como muitos países, a economia está desacelerando e corre o risco de cair em recessão. Enquanto isso, o Banco da Inglaterra continua a aumentar as taxas de juros para conter a inflação e não estará lá para comprar dívida do governo porque, a partir do próximo mês, planeja vender lentamente seus títulos. Isso significa que o governo vai depender mais dos investidores, que vêm exigindo taxas de juros mais altas, do que o banco central para comprar títulos.
Nestas circunstâncias, o Sr. Sunak tem várias questões urgentes para resolver. Uma delas é como apoiar as famílias espremidas pelo aumento dos custos de energia, depois que a guerra da Rússia na Ucrânia introduziu uma enorme volatilidade nos mercados globais de energia. No momento, as contas domésticas foram congeladas deste mês até abril em uma média de 2.500 libras (US$ 2.826) por ano, mas depois disso o governo deve desenvolver uma política mais barata para ajudar as famílias mais vulneráveis. Uma política semelhante está em vigor para ajudar as empresas por seis meses.
Depois de reservar dezenas de bilhões de libras para manter as contas de energia baixas, o governo também está sob pressão para mostrar como manterá os empréstimos sob controle, em um esforço para restaurar a credibilidade fiscal da Grã-Bretanha nos mercados. Jeremy Hunt, o ministro das Finanças recentemente empossado por Liz Truss, mas um defensor de Sunak, está programado para entregar uma declaração fiscal em 31 de outubro que ele disse que mostraria a queda da dívida da Grã-Bretanha como parcela da renda nacional no médio prazo.
Para reduzir os níveis de dívida, “decisões de grande dificuldade” sobre gastos e impostos precisarão ser tomadas, disse Hunt. Ele disse que pediria a todos os departamentos do governo que encontrassem maneiras de economizar dinheiro, apesar de seus orçamentos já apertados. Ao mesmo tempo, Hunt disse que os impostos também devem aumentar. Sunak, no entanto, não é obrigado a manter Hunt como chanceler ou cumprir o cronograma atual para a declaração fiscal, embora muitos analistas esperem que ele o faça.
“O Reino Unido é um grande país, mas não há dúvida de que enfrentamos um profundo desafio econômico”, disse Sunak na segunda-feira em um curto discurso. “Agora precisamos de estabilidade e unidade.”
A essa altura, Sunak não revelou detalhes sobre seu plano econômico como primeiro-ministro, mas os investidores parecem estar levando a sério a perspectiva de seu cargo de primeiro-ministro.
A libra está sendo negociada a cerca de US$ 1,13, um pouco mais alta do que estava em 22 de setembro antes do plano de corte de impostos de Truss que agitou os mercados, empurrando a libra para baixo e os custos de empréstimos mais altos. Os rendimentos dos títulos do governo caíram de suas altas recentes. Na tarde de segunda-feira, o rendimento dos títulos de 10 anos estava em cerca de 3,75 por cento, após fechar em 4 por cento na sexta-feira. É o nível mais baixo desde a declaração fiscal do governo de Truss em setembro.
Taxas de juros mais baixas serão um conforto para Sunak. Por um lado, taxas mais baixas reduzirão a quantidade de dinheiro que o Tesouro precisará reservar para pagamentos de juros, o que poderia facilitar cortes de gastos e aumentos de impostos. Mas há outros lembretes das dificuldades econômicas que a Grã-Bretanha enfrenta.
Na segunda-feira, uma medida da atividade econômica na Grã-Bretanha caiu, já que o setor de serviços registrou seu pior declínio mensal desde janeiro de 2021, de acordo com o Índice de Gerentes de Compras, que mede as tendências econômicas. O índice tanto de serviços quanto de atividade manufatureira caiu para 47,2 pontos. Uma leitura abaixo de 50 significa uma contração na atividade.
Os dados mostraram que o ritmo do declínio econômico estava ganhando força, disse Chris Williamson, economista da S&P Global Market Intelligence.
E na sexta-feira, a agência de classificação de crédito Moody’s mudou sua perspectiva para a Grã-Bretanha para negativa, de estável, ao mesmo tempo em que reafirmou a atual classificação de grau de investimento Aa3 do país. Uma classificação de crédito mais baixa tende a aumentar os custos de empréstimos do governo.
A Moody’s disse que a perspectiva foi alterada para negativa por causa da “imprevisibilidade aumentada na formulação de políticas em meio a perspectivas de crescimento mais fracas e inflação alta”. Havia também o risco de que o aumento dos empréstimos desafiasse a acessibilidade da dívida da Grã-Bretanha, especialmente se houvesse um “enfraquecimento sustentado da credibilidade das políticas”.
Estas são apenas as últimas de uma lista de preocupações econômicas do governo. Eles incluem apoiar famílias de baixa renda contra o aumento do custo de vida, incentivar investimentos para melhorar o fraco crescimento da produtividade, suavizar a relação comercial da Grã-Bretanha com a União Europeia e aumentar o mercado de trabalho para garantir que as empresas possam encontrar pessoas com as habilidades certas.
“Precisamos de uma visão clara de longo prazo de como o novo primeiro-ministro lidará com os desafios futuros”, disse Shevaun Haviland, diretor-geral das Câmaras de Comércio Britânicas, em comunicado, “e criar as condições de negócios que permitem que as empresas , e as comunidades que dependem deles, para prosperar.”
